股票配资实盘交易银行理财子公司对权益类资产的投资经验和能力相对欠缺

　　本报记者彭妍

　　2025年银行理财市场“半年考”成绩揭晓。普益标准数据显示，截至6月末，全市场存续理财产品4.23万只，存续规模达30.97万亿元，较去年年底增长3.4%。

　　苏商银行特约研究员高政扬对《证券日报》记者表示，今年上半年，银行理财规模实现正增长，3.4%的增速虽较去年同期有所放缓，但仍处于合理区间，这表明银行理财市场依旧保持着稳健扩张的态势。

　　产品结构方面，在总计存续规模达30.97万亿元的理财产品里，非现金管理类的固收产品依旧占据主导地位，存续规模达到23.4万亿元，占比75.57%。现金管理类产品的存续规模为6.85万亿元，占比22.12%。混合类产品存续规模占比2.08%，权益类产品存续规模占比0.09%，两者存续规模总计0.67万亿元。而商品及金融衍生品类产品的规模占比仅为0.05%。

　　上海冠苕信息咨询中心创始人周毅钦对《证券日报》记者表示，混合类、权益类产品的整体占比很低，是供需双方共同选择的均衡结果。从需求方的角度来说，投资者的风险偏好整体保守，风险承受能力低，更青睐于风险较低、收益相对稳定的固收类产品，这是银行理财客群的固有特征，短期内无法改变。从供给方的角度来说，银行理财子公司对权益类资产的投资经验和能力相对欠缺，投研体系短期内无法一蹴而就，在相关产品的开发上无法投入较多的资源，这就导致了产品数量较少，投资者可选择范围确实有限。

　　谈及下半年市场走势，中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对《证券日报》记者表示，行业将面临降息压缩收益与估值整改的双重压力。为此，银行理财子公司正从产品创新与策略优化两方面积极应对：一方面，推进低波动稳健产品与多元主题产品并行；另一方面，通过增加权益类资产、衍生品配置等方式提升收益。

　　高政扬建议，银行理财机构需从四方面实现突破：一是强化投研能力，提升大类资产配置精准度；二是丰富产品矩阵，满足差异化投资需求；三是深化数字转型，优化客户服务体验；四是加强投资者教育，引导树立长期投资理念。

　　周毅钦表示，今年下半年，银行理财规模走势受双重因素影响。其一，利率若持续下行，存款与理财收益差扩大，或引发“存款搬家”推动规模增长；其二，股债市场“跷跷板”效应明显，股市回暖资金或分流，震荡时理财更具吸引力。

　　展望未来，高政扬表示，银行理财行业将呈现“稳中求进”态势。固收类产品仍将占据主导，但随着投资者资产配置需求升级，混合类与权益类产品有望逐步扩容，推动市场结构向更均衡方向发展。不过，债券利率波动、权益市场表现及估值整改带来的净值波动风险，仍可能阶段性影响规模增长节奏。